融资会导致期权贬值吗？

[Ljmac]

刚签了期权协议，按当前估值价值50W人民币，想问下接下来如果公司还有大规模融资的话，期权会不会贬值？上市会不会贬值？

[bugeye]

会（如果大规模融资造成股价下跌的话）。但一般期权可以调价。也就是说，如果股价下跌，一般管理层会有很多办法重构期权价格。所以只要你和管理层一条船上，不会太担心。

[PP]

不一定，可多，可少，可等。

遇到新的融资，一般来说原有股权期权会被稀释，单具体到投资方给出的N倍pre的实际规模，稀释后的股权期权的新估值相比于稀释前可大可小，只要融资方不是太差，通常结果是稀释后单位股权新估值上升。

假定楼主手中一般估值50万人民币的期权当前占比为0.01%，明年公司进行融资50亿，遇到三家机构A、B和C。机构A要求占25%，那么楼主手中期权新估值为100万；机构B要求占50%，那么楼主手中期权新估值还是50万；机构C要求占90%，那么楼主手中期权新估值将变为5万。

实际操作会复杂一些，如上文所述内容仅限于单一条件下的基本计算，复杂条件会增加一点计算难度，单结果仍然是可多、可少、可等。同时，楼主要注意区分一些概念，期权不是股权，估值也不是价值。如果贵公司业务状况良好，且楼主对公司前景及管理层有信心，那么就要及早行权。

[Ljmac]

@bugeye 多谢，看来还是要看前景

[Ljmac]

@PP 这个解答很详细，感谢

[bugeye]

@Ljmac 做为一个期权的实例，你可以参考nvidia 2009年的做法：
直接从员工手里把一分钱都不值的期权以3刀/期权的价格买走。当天nvidia的股价只有8美元多，而nvidia愿意买走了所有标价在17.5美元以上的期权。
http://blogs.barrons.com/techtraderdaily/2009/02/11/nvidia-tenders-for-out-of-the-money-employee-options/

员工期权这种东西，发明出来就是为了让员工（高管属于最“重要”的员工）获利的。所以，最重要的是，你所在的公司要能上市（不能上市的私有股权很难交易，尤其是中国）。这也是为什么那么多公司有上市冲动的原因。