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lcqtdwj 两融 = 融资融券
两融风险，这里说的其实是融资风险。
融资就是你出100块，券商借你100块，然后你去买股票，亏了赚了都翻倍，然后给券商一个很小利息就ok了。
但是如果你的股票跌了35%，200块钱变成了130块钱的时候，券商就会平仓：用跌停价去抛售你的股票。如果卖出去了，那么130块变成117块，券商拿走100块+利息，你拿到17块不到...
但这是理想情况，现实的情况是这样的。
因为券商最高1：1的融资很不“爽”，所以场外的非法融资，最高出现1：10的，普遍1：3和1：4。这里就有个极大的风险。当一只股票跌了10%的时候，1:4融资的500元就变成450元，这时候场外融资就要平你的仓了。平仓是用跌停价卖出的，跌停价卖出这种抛售现象，会导致股价下跌，然后1：3，1：2的就连锁反应了....
看起来这只会导致股价的下跌，但真正的风险在于：如果一个股票连续跌停，那么就没有投机的人再会去买它，那么可能就平不掉。两融跌倒130块，如果117块平仓没卖出去，第二天就是105块的价格继续卖，但如果依然没卖掉，就只能第三天挂94.5块卖，这时候即使卖出去了，借你钱的券商忽略利息也损失了5.5块。如果第三天还没平仓......券商就损失的越来越多。
现在就在于，券商两融的钱，是哪里来的呢？向同业借来的，同业就是保险、银行、基金公司、财务公司，这个同业拆解利率叫shibor，可以在www.shibor.org查询。
一直以来，shibor被认为是极低风险的，银行受限于存贷比的储蓄存款，各种保本理财产品，都几乎到了同业市场，同业违约，我银行干了几年，都没听说过。
但两融的风险就在于如果券商对银行违约，那么银行会瞬间产生一大笔不良资产，小的地方行甚至无法经受一笔同业违约....就可能倒闭。
银行倒闭嘛=.=，美国08年的咱都见识过了，那就是连锁反应，因为银行同业借银行同业的钱，那也是相当多的=.=。