创业投资/私募融资领域资深律师在线答疑

我是一个 7 年 V2er ，同时也是拥有中国和美国纽约州双资格的资深律师，喜欢科技和尝试新事物。

我有近 10 年的风险投资和私募投融资的法律执业经验，曾参与过上百个不同行业的投融资案例，有些是代表投资机构，有些是代表创业公司。行业覆盖软件、人工智能、半导体、制造业、服务业、新零售等。其中一些案例还具有一定知名度，比如小鹏飞行汽车 5 亿美元 A 轮融资等。我所在的团队几乎荣获了我这个行业的全部奖项，包括钱伯斯 Chambers 、ALB 、Legal 500 、LEGALBAND 、《商法》等（如果你知道这是什么的话）。

我在工作中接触了很多创业者，所以我深知对于创业者来说很难得到优质的法律服务是个痛点——特别是在收到创投机构给的 TS 或协议，看到那些令人头晕的法律条款的时候。在不理解这些条款的风险的的时候签下的的严格条款，后面可能变成一个重大风险点，甚至导致公司后面被别人拿走（这是真实案例）。

所以我希望可以在这里交朋友，并回答任何我知道的问题。如果你正在创业或打算创业，并且有关于：如何和合伙人分配股权、如何和投资人沟通、如何进行员工激励、融资谈判要点、TS 条款，或任何其他与创业投资、业务合规有关的问题，可以在这里向我提问，如果你担心隐私，可以点我头像加我 WeChat 私聊（标注 V2EX ）。

附一些我之前写的文章：

“投得越晚越优先”的清算优先权是惯例吗？

“中美有别”的赎回权

“付钱才能继续玩”的 Pay-to-Play 条款

半导体行业投融资法律尽职调查要点

免责声明：不构成法律意见，除非你正式聘用我当你的律师，LOL 。

sparky0915

2023-06-21 08:15:56 +08:00

@hanguofu 如果公司已经有比较成熟的产品和收入的话，那这个估值可能是从一些特定的计算方法估出来的，比如说 PE 法（市盈率法），PS 法（市销率法）。

但是公司如果比较早期，还没有业务收入或者产品的话，那我们所见到的这个估值，其实更多是在参考一些同行业公司的估值基础上，以及在创始人自己的预期的基础上，双方讨价还价出来的，有的时候不一定有特别的计算方法。

sparky0915

2023-06-21 23:59:57 +08:00

@watkin1994 国内对与 [虚拟货币] 相关的区块链项目的态度是比较明确的。首先是 2017 年 9 月的《关于防范代币发行融资风险的公告》，禁止了 ICO 和虚拟货币交易所、定价、信息中介服务；然后是 2021 年 9 月的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，进一步将虚拟货币相关业务定性为非法金融活动，并且禁止境内人员对境外虚拟货币服务提供服务（包括营销宣传、支付结算、技术支持等）。

因此，可以说，您说的区块链项目（ web3 ）发币，只要有交易流通有价等属性，在中国法律项下就是“非法金融活动”，并且即便在中国境内为这种项目提供开发等服务也构成违法。如果该类项目负责人是境内居民，那么在针对该项目办理外汇程序（如 37 号文）也会面临困难。

但是，据我所见，还是有不少中国境内人士在做这类项目的，其中以 GameFi 居多，也有一些境内的游戏工作室希望到境外去做区块链游戏。针对这类项目，我们在不违反中国法律法规的前提下，还是有一些处理方案的。可加好友详询。