Capital Asset Pricing Model

Definition 定义

资本资产定价模型（CAPM）：金融学中用于估计资产（如股票）预期收益率的模型，核心思想是：资产的回报主要由其对“市场整体风险”的敏感度（β，贝塔系数）决定。常见形式为：
( E(R_i)=R_f+\beta_i,(E(R_m)-R_f) )
其中 (R_f) 为无风险利率，(E(R_m)-R_f) 为市场风险溢价。也常用于评估资本成本（如股权资本成本）。

Pronunciation 发音（IPA）

/ˈkæpɪtəl ˈæsɛt ˈpraɪsɪŋ ˈmɑːdəl/

Examples 例句

CAPM is used to estimate the expected return of a stock.
CAPM 用于估计一只股票的预期收益率。

Using CAPM, the analyst combined the risk-free rate, the stock’s beta, and the market risk premium to calculate the required return.
分析师使用 CAPM，将无风险利率、该股票的贝塔系数与市场风险溢价结合起来，计算所需回报率。

Etymology 词源

该术语由四部分构成：capital（资本）+ asset（资产）+ pricing（定价）+ model（模型），直译即“资本资产定价模型”。CAPM 的理论框架在20世纪60年代由学者系统化提出并推广，常与 William F. Sharpe、John Lintner、Jan Mossin 的研究相关，后来成为现代金融学的基础模型之一。

Related Words 相关词汇

• Beta
• Risk-Free Rate
• Expected Return
• Market Portfolio
• Market Risk Premium
• Security Market Line
• Modern Portfolio Theory
• Efficient Frontier
• Arbitrage Pricing Theory

Notable Works 文学/经典著作中的出现

• William F. Sharpe (1964), “Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk”（提出并奠基 CAPM 思想）
• John Lintner (1965), “The Valuation of Risk Assets and the Selection of Risky Investments in Stock Portfolios and Capital Budgets”
• Jan Mossin (1966), “Equilibrium in a Capital Asset Market”
• Bodie, Kane & Marcus, Investments（投资学经典教材，系统讲解 CAPM）
• Brealey, Myers & Allen, Principles of Corporate Finance（公司金融经典教材，用 CAPM 讨论资本成本与贴现率）