Conversion Premium

定义 Definition

conversion premium（可转换溢价/转换溢价）指在可转换证券（常见为可转债、可转换优先股）中，投资者为其“可转换为股票”的权利所付出的额外价格。通常表示为：

• 相对于转股价值（conversion value）的溢价百分比；或
• 可转债市场价格高于“按当前股价转换成股票后所值金额”的那一部分差额。
  该术语主要用于公司金融与固定收益投资语境。

发音 Pronunciation (IPA)

/kənˈvɝːʒən ˈpriːmiəm/

例句 Examples

The bond trades at a high conversion premium.
这只债券以较高的转换溢价交易。

When volatility rises, investors may accept a larger conversion premium because the embedded option to convert becomes more valuable, even if the coupon is low.
当波动率上升时，投资者可能愿意接受更高的转换溢价，因为内含的转股期权更有价值，即使票息较低也是如此。

词源 Etymology

conversion 来自拉丁语 convertere（“转变、转换”），在金融中引申为“把一种证券转换为另一种（通常是股票）”。premium 源自拉丁语 praemium（“奖赏、额外付出”），在金融语境中常指“高于基准/内在价值的溢价”。合在一起，conversion premium 就是“为转换权利而支付的额外价格”。

相关词 Related Words

• Bond
• Convertible
• Conversion
• Conversion price
• Conversion ratio
• Conversion value
• Option
• Premium
• Yield
• Volatility

文学与著作中的用例 Literary Works

• Investments — Zvi Bodie, Alex Kane, Alan J. Marcus
• Fixed Income Analysis — CFA Institute
• Convertible Securities: The Latest Instruments, Portfolio Strategies, and Valuation Analysis — Jan De Spiegeleer, Wim Schoutens
• The Handbook of Fixed Income Securities — Frank J. Fabozzi