体会到了一个反直觉的逻辑：美元信用降低会带来美元指数走强

[feather12315]

前一段时间，川普交易带来了美债利率上升与美元指数走强，我认为是这么个逻辑：

川普滥发美债带来美债信用降低，美债信用降低需要更高的利率吸引人购买。沿着惯性，美债利率高了会有更多的资金换美元买美债，带动美元升值。

川普任命贝森特为财政部长，贝森特奉行：1. 强美元； 2. 控制政府赤字。

市场相信贝森特能够缩减政府赤字，从而提高美债信用，带来了美债利率降低与美元贬值。

川普支持加密货币，声称美国应该控制加密货币。同时，贝森特也支持加密货币。

去美元化的途径：1. 黄金； 2. 加密货币； 3. 单边货币互换。加密货币走强与强美元理论上是互斥的。那么贝森特既然支持强美元，为何还支持加密货币？

如果把加密货币与美元强绑定，定义成风险资产而不是避险资产，由美国政府主导加密货币的流动性，断掉使用加密货币去美元化的途径，这就可以解释了。

[lion9527]

“美元信用降低”这个结论怎么来的？

[feather12315]

@lion9527 #1
川普滥发美债

[EdisonRui]

如果川普要滥发美债，那他为什么要任用马斯克当 DOGE 部长控制政府支出

[Shanky]

控制债务->财政紧缩/保持基准利率不能太低/增强美债信用 ->美元强势

[theChampion]

正着也能说的通，反着也能说的通。哪有什么逻辑，都是故事而已。

[feather12315]

@EdisonRui #3 市场对马斯克没有信心。

@Shanky #4 你说的这个传导， 是正常情况下的。显然根据这个传导机制， 按照美联储基准利率，美债利率应该降低。 异常美债利率终究要有个来源。

当前美联储处于降息周期，美债利率应该下跌，不应该出现上涨。

[Shanky]

@feather12315 #6 美债利率的下跌之前市场已经有反应了
川普上台让市场预期未来的长期利率将会保持在 4.x 左右而不是之前的 3.x ，从超长债利率走势就能看出来

[feather12315]

@Shanky #7

那你得看美国经济够不够坚挺。中性利率提高到 4.x ，看美国财政、就业率、川普答不答应。

当前基准利率 4.5~4.75 ，对应的其他贷款利率、银行利率多少你可以查查。美国当前就业率、通胀细节具体怎样你也可以查查。再不行，思考下 temu 这种消费降级的平台为什么在美国发展那么好？

[Shanky]

@feather12315 #8 就业可以通过驱逐非法移民空出岗位
通胀就更不能降(太快)息了，不然叠加关税上升，通胀只会更高
至于消费降级问题，市场的预期不是看着倒车镜驾驶，而是根据未来政策判断走势的
如果相信未来降息，那么长期债的利率就不会这么高