Capital Structure

定义 Definition

资本结构：指一家企业为筹集资金而采用的长期资金来源及其比例构成，通常包括债务（借款、债券）与权益（股本、留存收益）的搭配。不同资本结构会影响企业的风险水平、融资成本以及股东回报。（在不同语境下也可泛指“资金结构/融资结构”。）

发音 Pronunciation

/ˈkæpɪtəl ˈstrʌktʃər/

例句 Examples

The company is reviewing its capital structure.
公司正在审查其资本结构。

A highly leveraged capital structure can increase returns in good times but magnify losses when cash flow falls.
高杠杆的资本结构在景气时可能提高回报，但在现金流下降时会放大亏损。

词源 Etymology

capital 源自拉丁语 capitale（与“头/主要的”相关，后引申为“财产、资本”），structure 来自拉丁语 structura（建造、搭建的方式）。合起来 capital structure 字面意思是“资本的搭建方式”，在公司金融中专指企业“债务与权益如何组合”的安排。

相关词 Related Words

• Debt
• Equity
• Leverage
• WACC
• Balance Sheet
• Cost Of Capital
• Capitalization
• Debt-To-Equity Ratio

文学与著作中的用例 Literary Works

• Principles of Corporate Finance（Brealey, Myers, Allen）：在“资本结构与融资”章节中频繁讨论资本结构选择与权衡。
• Corporate Finance（Ross, Westerfield, Jaffe）：以资本结构为核心主题之一，涵盖MM定理、税盾与破产成本等。
• Modigliani & Miller (1958), “The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment”：经典论文，奠定现代资本结构理论讨论框架。
• Myers (1984), “The Capital Structure Puzzle”：讨论资本结构研究中的关键难题与解释路径。