Cost of Capital

定义 Definition

“Cost of capital”（资本成本）指企业为筹集和使用资金所付出的综合性“机会成本/要求回报率”，通常以百分比表示。它反映投资者（债权人和股东）对承担风险的最低回报要求，常用于项目评估、估值与资本结构决策中。（在公司金融语境下最常见；在更广义的语境里也可指资金来源的总体成本。）

例句 Examples

The company’s cost of capital is 9%.
这家公司的资本成本是9%。

When the cost of capital rises due to higher interest rates and market volatility, fewer long-term projects can meet the required return, so the firm may delay investment.
当利率上升和市场波动导致资本成本提高时，能达到必要回报的长期项目会减少，因此公司可能推迟投资。

发音 Pronunciation (IPA)

/ˌkɔːst əv ˈkæpɪtəl/

词源 Etymology

“Cost”源自拉丁语 constare（“付出代价、花费”之意，经由古法语进入英语）；“capital”源自拉丁语 capitalis（与“头/主要的”相关，后引申为“资本、本金”）。组合成“cost of capital”后，在现代公司金融中专指资金提供者要求的回报率，即“使用资本的代价”。

相关词 Related Words

• Capital Structure
• WACC
• Discount Rate
• Required Return
• Opportunity Cost
• Risk Premium
• Cost of Equity
• Cost of Debt

文学与典型著作 Literary Works

• Principles of Corporate Finance（Brealey, Myers & Allen）——在资本预算与估值章节中系统使用“cost of capital”。
• Investment Valuation / Applied Corporate Finance（Aswath Damodaran）——在估值与贴现率推导中频繁出现该术语。
• CFA Program Curriculum（特许金融分析师教材）——在公司理财、权益估值与固定收益相关内容中常用“cost of capital”。
• “The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment”（Modigliani & Miller, 1958）——公司金融经典论文语境中讨论资本成本与资本结构。