Gordon Growth Model

释义 Definition

戈登增长模型：一种用于估算股票内在价值的股利贴现模型（DDM），假设公司股利将以恒定增长率长期增长。常见形式为：
( P_0 = \dfrac{D_1}{r-g} )（其中 (D_1) 为下一期股利，(r) 为必要回报率，(g) 为股利长期增长率）。
（也常称 Gordon–Shapiro model；在其他语境下还有延伸用法。）

发音 Pronunciation (IPA)

/ˈɡɔːrdən ɡroʊθ ˈmɑːdəl/

例句 Examples

The Gordon Growth Model values a stock based on its next dividend and a constant growth rate.
戈登增长模型根据下一期股利和恒定增长率来给股票估值。

Because the Gordon Growth Model assumes stable long-term growth, it is often used for mature, dividend-paying companies, but it can break down when the growth rate approaches the discount rate.
由于戈登增长模型假设长期增长稳定，它常用于成熟的派息公司；但当增长率接近贴现率时，模型可能失效。

词源 Etymology

该模型以美国经济学家/金融学者 Myron J. Gordon（迈伦·J·戈登） 命名，并与 Eli Shapiro 的早期研究相关（常见别名 Gordon–Shapiro）。核心思想源自股利贴现：把未来股利按必要回报率折现到今天，并在“永续且按固定比例增长”的假设下得到简洁的闭式公式。

相关词 Related Words

• Dividend
• Dividend Discount Model
• Discount Rate
• Required Return
• Intrinsic Value
• Perpetuity
• Terminal Value
• Cost Of Equity

文学与著作中的使用 Literary Works

• Investment Valuation（Aswath Damodaran）——在股利贴现与稳定增长估值章节中系统讲解戈登增长模型。
• Principles of Corporate Finance（Brealey, Myers, Allen）——公司金融估值部分常用该模型说明股利与股价关系。
• “Dividend, Earnings, and Stock Prices” / Gordon–Shapiro 相关早期论文（如 1950s 的学术研究）——模型的经典学术来源之一。