Internal Rate of Return

定义 Definition

Internal rate of return（IRR，内部收益率）：在投资分析中，使一项投资未来现金流的净现值（NPV）等于 0 的贴现率。常用来衡量项目或投资的预期回报水平；一般而言，IRR 越高，表示在假设成立下的回报潜力越大。（在某些非常规现金流情况下可能出现多个 IRR 或难以解释的结果。）

发音 Pronunciation (IPA)

/ɪnˈtɝːnəl reɪt əv rɪˈtɝːn/

例句 Examples

The internal rate of return for this project is 12%.
这个项目的内部收益率是 12%。

Although the internal rate of return looks attractive, we also need to check the assumptions behind the cash-flow forecast.
尽管内部收益率看起来很有吸引力，我们也需要核查现金流预测背后的假设。

词源 Etymology

该术语由三部分构成：internal（内部的） + rate（比率/利率） + return（回报）。意思是“在投资项目自身现金流之内推导出来的回报率”，强调它是通过项目内部现金流折现计算得出的关键指标，而非外部市场利率本身。

相关词 Related Words

• Net Present Value
• Discount Rate
• Cash Flow
• Cost Of Capital
• Payback Period
• Return On Investment
• Present Value
• Hurdle Rate

文学与著作中的用例 Literary Works

• Principles of Corporate Finance（Brealey, Myers, Allen，《公司理财》）：在资本预算章节中讨论 IRR 与 NPV 的比较与局限。
• Corporate Finance（Jonathan Berk & Peter DeMarzo，《公司金融》）：用大量案例说明 IRR 的计算、决策规则与非常规现金流问题。
• Investment Valuation（Aswath Damodaran，《投资估值》）：在估值与项目评估部分使用 IRR/NPV 框架分析投资回报。
• The Intelligent Investor（Benjamin Graham，《聪明的投资者》）：虽不以 IRR 为核心术语，但在讨论收益、风险与估值思想时与“内部回报”类指标相关。