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#002 MemoCat.com

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A股会进入持续新陈代谢的时代

之前写的文章中，我有提到过，A股中绝大多数的股票是没有投资价值的。有人说A股的上市公司太多了，还在不停的IPO。我的理解是上市公司多是正常的，问题是IPO公司的质地监管不到位和垃圾公司难清理。监管的问题还在推进，垃圾公司清退是实打实开始，新陈代谢开始慢慢启动。

24年“新国九条”出来以后，小微盘股开始了暴击。说明什么，大家都知道这些票的绝大多数都不行（当然，还是有错杀的，但是情绪到这里了）。那个时候主要是为了稳定情绪，所以发言比较温和，所以情绪开始稳定下来。事缓则圆，该推进的事情还是要推进。把垃圾股清掉的好处其实也很简单，一个是保护优质资产，一个是放新质生产力企业进来融资。

保护优质资产是因为如果垃圾太多，市场上的资金有限的情况下，资金容易去垃圾公司，导致优质资产持续的贬值，这对上面来说是不愿意看到的。把这些垃圾公司清出去，把资金往龙头大公司富集，保证优质资产不会被抄走很重要。

很多行业都是有很强的时代印记的，以前很吃香的行业，到现在也许就是低端落后需要淘汰的行业。现在在推进新质生产力，实际上是在推进高附加值的行业，这和普通人不想自己的后代回到去工厂流水线打螺丝的时代一样，都是时代和个人的未来的期望。

砸掉基金经理“大锅饭”来的正是时候

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最近的政策终于要对不负责、不背锅、不作为、乱作为的基金经理出手了，砸掉基金经理“大锅饭”来的正是时候。

里面提到的举措，都是为了让基金从“重规模”转变到“重回报”，这对广大的基民而言肯定是好事情，也是很多基民长久的心声和期望。从这样的发声和改变，说明改革是在稳步前进的，这个是好事情。

目前的基金是按照基金规模稳定收管理费的，所以基金公司最重要的事情是扩大基金的规模，只要规模大，管理费收到手软。这里面主要是要让基金的收益排名排到其他基金前面，兜售基金的各种第三方软件的基金排名就靠前，那么他们可以获得更多的曝光。有人会说，排名不还是靠业绩说话的呢，这不是对的吗？实际上这个事情没那么简单，有很多神奇的操作。

1.众星捧月。发了很多基金的公司可以打造一个爆款，让其他的基金给一只基金接盘，然后打造出一个高排名基金，只要这个高排名基金规模够大，就够赚钱了。

2.打造网红。这个大家都熟悉了，就是前几年很火的“菜狗”之流，打造基金经理的明星效应和专业性，让人感觉跟着这个基金经理肯定有肉吃。网红要是不专业导致亏钱还不是最坏的情况，已经进去的明星基金经理是为了给私募接盘，你看中他收益，他看中你本金。

3.等待风口。基金有很多是主题基金，比如说某个基金专门投资医疗，某个基金专门投资半导体。每个行业都有周期，很多的基金经理其实也不用做什么事情，就是在某个行业中重仓龙头，然后等个几年，等到行业周期开始上升，然后赚一波行情。净值曲线拉到近一年看着火箭拉升，但是一看成立以来是一塌糊涂。这种情况，其实只要在路边找一个人也可以完成，并没有什么技术要求。只是为了好卖，让人能信服，需要拉个有学历的人来背书而已。

现在回到按照基金经理实际收益情况来决定管理费，这肯定比之前的合理，基金经理帮基民赚钱，基民肯定愿意给钱，但是基金经理给搞得基民大亏，这基民会乐意吗？有能力的主动基金经理开始大浪淘沙，看谁能留到最后，没能力的还是老老实实做指数基金算了，别玩了，玩不过的。

最后关于基金我还有一些想法，我到时候写个文章，说说我为什么其实不推荐普通散户买基金，包括ETF。

“五行炒股”是怎么回事

最近看到一个很有意思的文章，博主用“五行炒股”，这让我想起了以前的旧闻，21年的证券时报发文有券商的研报是用天干地支等方式来炒股，23年证监表示会严打用天干地支、阴阳五行等风水学说预测股市。

我看了那个研报的分析，实际上是统计学。分析历史上的每个月、每一天的涨跌幅情况，然后进行统计，就是一种统计择时选股。也就是老股民口中“五穷六绝七翻身”一样的道理。虽然是噱头，但是还是有一定的道理的，比如说在小微盘的量化策略中，经常会有四月空仓的部分，这是因为小微盘基本都是垃圾股，大家都知道是为了炒概念，所以到4月财报季的时候，为了防止暴雷导致股价的大幅下跌，所以会选择空仓。

回到“五行炒股”，我自己看了这个博主的五行炒股，也是挂羊头卖狗肉，制造噱头来吸引流量，实际上是基本面分析。比如说公司的营收情况怎么样，然后把这个叫做火属性，股息率怎么样，这个是水属性，诸如此类。看完我直呼这个博主是一个人才，其实就是把常见软件上基本面的分析图的五个角，从原来的什么成长性之类的名词改成了五行属性。不得不佩服，确实是人才。为了学习，我是不是也要出一个“五毒炒股”，哈哈哈。

包租婆与股权投资

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大概大家都想过要当一个包租公包租婆，拿着一串钥匙，每个月定时定点的收收租。这种收租的生活和股权投资就很像，房子的钥匙就是账户中的那些股份。在一个好公司低价的时候买入，然后每年吃分红，分红可以再投入，形成鸡生蛋、蛋生鸡的循环永动机。

从执行的角度看，买股权比买房子、商铺简单多了，手指在手机或者电脑上轻轻一点，股权就到手，但是股权和买房、商铺的问题一样有很多的风险。

首先要买到好的公司，就相当于要买到好的房子商铺一样。如果是边缘地带的，那么想要靠这个收租太难了，更有可能的情况是房子、商铺根本租不出去砸在手里，就和股票套牢一样，如果买在高价就更加的难受。买到一个好的公司也不是一个简单的事情，因为万物都有周期，现在好公司的产品可能在下个时代就不流行了，或者是因为原材料的突然大幅波动就破产了，亦或是因为不符合时代要求逐渐清退了。所以一个好的公司，我的理解是最好能永续经营（或者在自己能看到的有生之年不会倒闭），利润可观，像是一台印钞机一样持续的在赚钱。

还有一个是好的价格，比如说虽然是黄金，但是现在让你以1w元1克的价格买入，那么回本之路也是遥遥无期，而且可能因为急需用钱卖了导致实亏的出现。假定一个股票因为股价的下跌导致股息率达到10%，并且每年分红10%（不考虑分红的提升和分红再投资的情况下），7年多就能回本。超过7年的，只要公司不倒闭，你可以源源不断的得到现金流。而且因为公司的发展，股价也会慢慢提升，这就是双重获利。如果因为黑天鹅导致股价过于离谱，这种情况就真的是发财了。这样的机会不多，需要长时间的关注，等待危机的出现，他人的危险就是自己的机会，也就是别人恐惧我贪婪的时候。

所以在股市，最好的生意就是稳定的收益+时间的复利。这个时候你最需要的是什么？是赶紧去筛选好的股票吗？不是，我亲爱的朋友，是时间，是你的身体健康。就算有一个投资天才每年的收益很可观，但是如果天妒英才，那么他最终的收益也是渺小的。所以我不会劝你买什么票，只会劝你保持健康，也只会祝你身体健康，哈哈哈。

“网络效应”的两个例子

了解过“护城河”理论的朋友，肯定是听过“网络效应”。我的理解就是，你会因为主动或者被动被某个东西绑定而无法摆脱某种依赖，在国内市场中，能显而易见想到的两个例子肯定是腾讯和中国移动。

腾讯基本垄断了国内的社交。从过去的QQ到现在的微信，都不是钉钉甚至自己的TIM能打败的，都是时代和人们的选择。因为其他人都在使用，你想要和他们联系，你就离不开这些软件，然后这就给腾讯带来巨大的流量入口。腾讯可以用它们引流到自己的其他软件，或者是给别的厂家收“保护费”来给它们流量。高傲的苹果在这样的巨头面前，还是挥不下大棒（可以参考“微信苹果税事件”和“苹果员工吐槽微信引用代码接口”）。理论上这样的公司是十分可怕的，基于此它是可以无限做大自己的生意，是在反垄断的压制下才在社交和游戏上发力。

中国移动的优势就是手机号码现在绑定了太多的东西，你生活的方方面面都和手机号有着关系，而且更关键的是想要摆脱这个号码的成本是巨大的。虽然已经有了携号转网的政策，但是众所周知，一方面是移动会胡萝卜加大棒的方式留住客户不要转网，还有大部分的人其实是不在意或者是懒得折腾不会去操作，这就是中国移动的巨大优势。看看现在的软件，以前是只有账号密码登录，后面有了微信登录，现在手机号码一键登录也开始起来（我吐槽一下，手机号码一键登录比微信登录方便，因为微信登录后还是要输入手机号码获取短信，简直是脱裤子放屁）。

“淘金”还是“卖铲子”简单

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“淘金”和“卖铲子”的故事相比大家都知道，我也不费这个口舌。我只是在这个问题上，阐述我对当前AI以及算力的想法。

前段时间，私募基金的朋友和我讨论对AI和算力的看法，因为我本身是做软件开发这一行，也许能给他带来一点帮助。两个人讨论到半夜，最终的观点还是一致的。也就是回到“淘金”和“卖铲子”的问题。

目前AI和算力算是开启了“大航海时代”，每个大小公司都在积极的讲自身业务和AI进行结合，希望能做出一个跨时代或者说能领先同行的产品。但是据我的了解和对软件公司的了解，目前的AI更多的还是提供“噱头”和“业绩”的功能。客户需要“业绩”，软件公司提供“噱头”，各得所需。当然，AI带来的软件进步和效率提升肯定是有的，但是目前是看不到跨时代的效果，这个也不是一朝一夕能够马上出现的。

AI的底层靠算力，虽然可以通过算法的优化可以降低对算力的依赖，但是无法摆脱算力。而且随着AI应用的大规模普及和使用，对算力的需求肯定是很大的。那么做算力就一定是蓝海市场吗？也不是。算力池的搭建和组网并不算复杂，并且因为互联网的存在，你并不需要跑到搭建算力池的地方去拿到算力，这里的“铲子”是算力硬件、水冷、服务器和能源。

算力硬件就是如英伟达这样的公司，虽然deepseek的出现打击了算力硬件的狂热，但是这部分的需求还是存在的，而且硬件会损耗、会升级，存在一个更新迭代的问题，这部分的需求是会长时间的存在。服务器是算力硬件搭载的平台，现在市场上有帮你搭载好大模型的服务器直接出售从而获得溢价，并且服务器肯定需要对大模型的使用进行一个优化，这也是一门好生意。还有水冷技术，因为算力涉及天量运算，中间产生的能耗转成热量也是惊人。我记得以前在的公司，服务器安排在空调房内，如果空调断电，这服务器怕是要保不住，水冷技术肯定是比空调厉害先进，所以在这个领域如果有优势，那么在建设算力中心的时候也是可以收获颇丰。最后就是能源，也就是电力。火电水电比较成熟，但是不是电力的终极答案，目前能看到能想到的一定是核电，而且是核聚变烧开水的发电形式。当然，如果人类点亮这个科技树，不单单是算力，整个社会的生产力关系将出现难以想象的巨大变革，这些就是后话了。

怎么理解投资

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很多人来问今天股价上涨or下跌了，需要买入还是卖出，这个我没办法给出建议，因为我也不知道，我也不能帮人做决定，这个是炒股的大忌。不过，我可以通过一个例子来帮你简单理解一下。如果只是在意短期几天的股价，做短线甚至超短线，那也不用看了，因为我对短线没有理解，我不懂短线，所以我也不玩短线。

现在有一个奶茶店，这个奶茶店准备卖出去了，要50w。我也准备买一个奶茶店自己经营，所以我要考察一下这个奶茶店是否可以投资。这里有一个重要的考虑，就是我多少年可以回本。

首先看这个奶茶店是不是在亏损，如果在亏损，那么我是不准备买的，因为我不知道它什么时候能够赚钱。有人会说，这是因为上一家老板不善经营，或者是大环境不好导致的。那么我就一定会比他经营的更好吗？大环境不好但是还是有奶茶店是赚钱的，那么是不是这个奶茶店的抗风险能力不行呢？

然后看这家奶茶店现在账上有多少的现金和负债。如果这个奶茶店账上有60W并且没有负债，那我肯定是买下奶茶后直接拿到这个现金，加上把里面的设备当二手卖了再赚点钱，这就是立马可以赚钱的方法。当然，这种事情几乎是不可能发生的，前任老板如果知道自己账户上有那么多钱，那么他是不可能卖的比现金更少的。至于负债，奶茶店也会因为原料、重新装修、引进新设备欠债，这部分是要还的，如果时间长利息高，那么经营压力很大，可能最后会被负债拖累暴雷。不过有一点要注意，无息负债不是债，很简单，有人借你10W不用付利息，那么你会干嘛？当然是存XX宝吃利息，然后到期还他，利息都是自己的。

其次看这个奶茶店每年能给我赚多少钱，我经过统计，近10年平均（注意这个平均，因为可能出现一个爆款导致当年的收益增大或者不可抗力问题导致收益大减，取平均是为了平滑收益曲线）每年能给我赚10w，那么就是5年能回本，这个回本年限我能接受吗？这个没有答案，因为每个人的标准是不一样的，但是每个人想的都是尽可能的快点收回本落袋为安，后面的钱都是纯赚的。上面就是股息分红的概念了。其他的还有诸如奶茶成本和售价的情况（毛利率和净利率）、做奶茶是否需要很多的设备（轻重资产）、奶茶店账户上是否持续有较高的现金方便分红（自由现金流）等等。至于股价，是最后对这个奶茶店的定价反应，从短期看这个是没有规律的，因为所有人都可以定价，长期看，股价的高低还是和这家奶茶店的价值有关系。

#001 Done.is

https://done.is 是我们在 v0.dev 社区模板的基础上修改而来的简单 todo 工具。

Done.is 是一个持有多年的域名了，最早是为了做一个适合自己的 TODO 产品，后来做过一点开发，但最终不了了之。

在 AI 的帮助下，修改了 UI，在基础功能上添加了任务编辑、历史下载等功能。

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Hello world

来到 Planet 的第一天。

分享我们开发的一些工具。

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Binance 钱包的 Renzo 质押活动

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